OPEC达成减产油市供应平衡指日可待？分析师们并不认同

OPEC达成减产油市供应平衡指日可待？分析师们并不认同

周四(12月1日)亚市盘初，油价大幅上行。因周三(11月30日)OPEC维也纳会议上达成减产协议，油价一度惊天暴涨，涨幅逾10%，周四油价继续周三涨势，继续上行。截止目前，美原油交投于49.97美元/桶附近，涨幅1.09%。分析师表示，虽然OPEC达成减产协议大力提振油价，但投资者仍需关注油市基本面情况，警惕油市昙花一现效应，入场仍需谨慎。

市场投资者期待已久的OPEC维也纳正式会议于周三晚间正式结束，会议上OPEC最终排除了各成员国之间的种种分歧，达成了八年来的首次减产协议，并同意伊朗将产量冻结在制裁前水平。与此同时，各成员国油长的乐观表态也进一步提振了油价，国际油价盘中曾一度暴涨逾10%。

周三(11月30日)OPEC最终达成了八年来的首个减产协议，沙特接受了大幅减产提议，伊拉克也同意减产，并且OPEC同意伊朗将产量冻结在制裁前水平。与此同时，各成员国油长的积极表态也进一步提振了原油市场的乐观情绪，国际原油期货价格盘中曾一度暴涨逾10%。

据OPEC声明，11个国家将合计减产116.6万桶/日。具体来看，自2017年1月起，伊拉克产量将为435.1万桶/日，伊朗产量为379.7万桶/日(增加9万桶/日)，沙特为1005.8万桶/日。

此外，OPEC主席卡塔尔俄罗斯承诺将减产30万桶/日。卡塔尔发表讲话之后，俄罗斯便发表声明称：若OPEC遵守协议，俄罗斯也将遵守协议，最多减产30万桶/日，不过由于技术性原因，俄罗斯将逐步减产。

据悉，OPEC产油国将于12月9日会面，阿尔及利亚、委内瑞拉和科威特可能会参加此次会议。印尼的OPEC成员国身份被“冻结”约持续一年。

分析师认为，虽然OPEC达成减产协议大力提振油价，但投资者仍需关注油市基本面情况，警惕油市昙花一现效应，入场仍需谨慎。

从供需基本面看，周三(11月30日)晚间的EIA原油库存数据显示11月25日当周美国EAI库存减少88.4万通，但汽油库存均、精炼油库存录得增加。

分析师表示，美国产油量增加可能会打击油价反应，虽然油价近期可能会因OPEC减产协议而进一步攀升，但美国可能会在此期间增加产量，油价上涨可能只是暂时性的。

从市场联动性看，近期以来美国一系列经济数据表现靓丽，提振美元持续攀升。且本周五(12月2日)即将公布美国11月非农就业报告，周三(11月30日)晚间的小非农数据表现强劲，暗示了周五非农数据或表现更为抢眼，届时，美元指数势必再次掀起一阵风浪。众所周知，美元和黄金原油称反比，近期美元的走软在一定程度上也支撑了油价的上行态势。

从市场预期看，高盛认为OPEC达成减产协议对油价产生了强势利好。另外，油价周三(11月30日)涨幅如此惊人主要是由于非OPEC产油国确认参与减产，并正在OPEC成员国遵守承诺的情况下也会遵守减产承诺。高盛还表示，减产协议只是短期的，且目的是缓解油市供应过剩的局面而非提高油价，因若提高油价会导致美国及其他产油去区趁机增产。

此外，高盛还表示，虽然不清楚OPEC成员国是否会遵守承诺减产，但从以往每次OPEC组织的表现即可看出些端倪。自1982年以来，OPEC层达成减产协议17此，但最后执行的力度却令人唏嘘，据统计OPEC最终实施减产行动仅占达成协议规定的60%。高盛预计，虽然OPEC商定的最终产油量是3250万桶/日，但最终执行时可能会是3300万桶/日。不过，虽然如此，如果俄罗斯真的减产，那么油市达到供应平衡的速度将提升一般。此外，高盛认为，油价不可能长期处于55美元/桶上方。[!--empirenews.page--]

业内评级机构穆迪表示，虽然OPEC达成了减产协议，但其对原油市场最早将在2017年上半年实现平衡持怀疑态度。穆迪表示维持原油2017年和2018年油价预估不变，并重申油价将长期在40-60美元的中期油价区间运行。

休斯敦TPH资管公司分析师Dan Pickering表示，OPEC协议可能是原油价格彻底反弹的导火索。美国原油产量相较于去年峰值已大幅下滑，下滑幅度达9.5%，全球原油公司已削减约1250亿美元的投资。即便OPEC成员国之后欺骗市场，原油产量不会控制在3250万桶/日，但协议的存在还是会达到抑制OPEC产油国大幅增产的效果，对于目前油市供应过剩的情况来说具有重大意义，油市复苏指日可待。

凯投宏观认为，OPEC减产协议的达成不代表沙特会改变原有的原有政策，对其经济不会造成太大影响。沙特之所以会同意实施减产是聪明地考虑了季节因素，减产幅度刚好符合季节性标准，因此沙特会阻止OPEC达成的协议流产。

摩根大通表示，OPEC达成的减产协议将对2017年第一季度全球原油市场形成强有力的支撑。并表示，最新数据显示2017年OPEC原油产量会比摩根大通之前所预测的低100万桶/日左右。尽管OPEC过去在履行减产责任方面表现的并不好，但还是预测此次减产协议会促进油市实现供应平衡。

SCI国际能源分析师高健表示，当前原油市场呈现一种矛盾的局面。油价过高会导致非OPEC产油国不断提高原油产量，这会令全球油市供应再度增加，供给过剩情况将再次加剧，油价则会因此承压。而当油价低于40美元/桶时，美国原油生产商在顾忌成本的情况下会不得不退出原油市场，从而减少原油供给，油价则又会因此上抬。综合而言，目前，原油市场处于一个尴尬的局面。因而OPEC减产协议并不能过分提高油价，而是应该起到一个缓解原油供应过剩的作用。

荷兰国际集团的大宗商品策略分析主管Hamza Khan表示，目前，原油市场存在“鹬蚌相争渔翁得利”的情况。在OPEC达成减产协议的情况下，美国原油产量有抢占市场份额的嫌疑。此外，其他地区的原油产量也在攀升。这表明OPEC减产协议无法根除原油市场供应过剩，影响有限。并且，他还认为，OPEC达成减产协议就能够提振油价这一观点本就是错误的。因为OPEC达成减产协议后，虽然OPEC产油国原油产量会减少，但其他非OPEC产油国原油产量可能会趁势快速增加产量，这好比按下葫芦浮起瓢，根本就没有实质性的作用。