美国原油产量下降放缓 油价下行势头较足

周五(7月22日)油价持续低迷，市场仔细研读美国政府发布的数据，显示汽油和成品油库存不断增长，同时美国原油产量下降的速度开始放缓，而早前投资机构都在预测原油价格后市如何，但就目前而言，油价下行势头较为明显。

巴克莱(BArclays)的一份最新报告就表达了这一观点。该行的研究人员预测油价到2019年能达到85美元/桶，比此前的预测提前了一年，但他们也预测油价的上涨之路将比过去任何时候都要动荡。

报告称：“我们将继续看到油价经历坎坷崎岖的复苏历程，尽管我们预测年均油价会上升。”

报告称，有几个理由可能会导致外行观察者认为油价波动性将减少。其中一个最主要原因是，很多人认为页岩油是新的“供应平衡者”，会令供应变得更具弹性。

如果油价发生变化，页岩油能快速反应，要么增产填补短缺，要么减产控制过剩，使供应能更有效地对价格变化做出反应，而不是卡死在一定的水平上，因此能够平衡供应和需求。

但巴克莱警告，“理论未必等同现实”。因为市场结构已经发生巨大变化，消费者积极性减弱，但生产商的积极性却在提高。

金融市场的流动性已经受损，投资者也因此改变了交易方式。在当今通货紧缩的世界中，低油价不一定能对收入产生积极作用，这意味着需求未必能像过去那样发挥作用。

此外，现在石油产业和宏观经济的诸多方面也表明未来将出现更多动荡。供应端因为地缘政治冲突和环境效应等非价格因素而变得越来越不可靠，今年这类情况已经多次导致供应中断。

如要靠库存来减少波动，那么如今快速下滑的库存就不是油价稳定的好兆头。巴克莱的报告称：“当所有生产者都按最大产能来生产原油时，没有任何灵活生产者能够平衡市场。

Liquidity Energy经纪商Pete Donovan称，市场技术面疲弱，库存在夏天仍高企，维护期很快就到了，此外，海上还存储着大量原油。

荷兰银行高级能源分析师Hans van Cleef称，布伦特原油将向42-43美元价位下滑，近期仍有些下滑风险。

Davis称，这些油品包括小型飞机使用的特殊油品，炼厂通常在汽油和柴油供应过多时进行裂解的较少人知的工业油品等。

另一方面，市场越发担忧虽然原油产量普遍下降，但下降的速度已经放缓。7:00’s Report联合编辑Tyler Richey表示，今年5月份美国原油产量平均下降4.25万桶/日，降速达到年内峰值，之后WTI油价在6月8日触及52美元/桶的年内高点。

Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示，美股尾盘下挫引发美油在北京时间2:00点之后的一波跌势。另外，利比亚油港可能重启出口的消息令市场再度承压。

消息人士称，给原油基本面提供部分支撑的是尼日利亚最大原油品种夸伊博原油至少在一个月内仍将遭遇不可抗力，因运营商艾克森美孚对管道进行维修。

随着美国原油产量降幅减少至2.75万桶/日，原油供需平衡所需要的时间可能要往后推迟，油价空头又启多头承压，建议投资者采取高抛低吸及时止盈的方式来降低市场风险。