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中国“抄底”原油拉低了油价? 油市前景堪忧

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近来,中国对石油的旺盛需求帮助吸收了在全球范围内流动的一些过剩原油。但眼下中国的炼油厂商正在向全球市场大量出口柴油和汽油等成品油,再次展现出中国出口的激增如何改变着大宗商品行业格局。

\"原油价格\"

根据海关总署周三发布的最新数据,6月份中国成品油出口同比增加38%,至420万吨,相当于约102万桶/日。今年以来中国成品油出口同比增加45%。成品油出口的飙升主要归因于中国柴油出口大幅增加。5月份中国柴油出口量同比增加三倍,达到150万吨;6月份的详细数据将于本月晚些时候公布。

随着经济放缓,中国国内需求不断萎缩,国内炼油厂商和金属冶炼厂面临大规模产品过剩,这些企业寻求将这些产品出口到海外市场的意愿越发强烈。

石油输出国组织最近发布的一份报告显示,中国对柴油的需求持续低迷,主要原因是工业产出同比放缓。

中国出口的大量柴油及其它成品油拉低了亚洲市场的价格,对中国在该地区的竞争对手造成沉重打击。汽油也未能幸免。虽然受乘用车销量持续增长影响,中国国内对汽油的需求相对强劲,但中国的汽油出口也一直在增加,5月份汽油出口量同比增长了一倍,至78万吨。

总部位于伦敦的能源市场研究公司Energy Aspects中国问题专家迈丹(Michal Meidan)表示,去年全球汽油需求极其旺盛,利润率达到两位数,所有炼油厂都受到激励开始加大汽油生产。迈丹表示,今年的需求没有去年那么强劲,因此到处可见汽油过剩的局面。

中国成品油出口的增长主要归因于国内成品油行业监管规定的变化。根据Energy Aspects的数据,中国政府今年将炼油厂海外销量限额提高了一倍多。

中国独立炼油厂的再度活跃也是成品油出口大增的主要原因。中国政府去年首次允许这些独立炼油厂从国外直接进口原油,而无需以更高的价格从国内国有石油公司那里购买原油。

这些独立炼油厂随后增加了产量,使中国石油化工股份有限公司和中国石油天然气集团公司等大型国有炼油企业在国内面临更激烈的竞争,导致这些大型炼油商把更多产品销往海外市场。

随着中国政府寻求将经济发展模式从工业依赖型向消费拉动型转变,国内成品油需求可能进一步下降,从而导致柴油出口量进一步增长。中国原油进口量也可能相应下降。中国6月份进口原油3,062万吨,创五个月最低水平,不过同比仍增长3.8%。

出口仍是中国缓解汽油供应过剩的主要解决方案,中国今年汽油出口量将达到800万吨,合每日出口16万桶,同比上升40%。

\"原油价格\"

原油库存高企

国际能源署(IEA)在月报中称,尽管原油需求增长强劲,且OPEC以外的产量大幅下滑,但全球原油过剩现象顽固不退,对原油价格将构成重大压抑。特别是高企的成品油库存,更是接下来油价的重大威胁。

通常亚洲炼油厂会在第二季度进行常规设备维修,并在7月后提高产能利用率,增加柴油和汽油等燃料库存,以满足夏季高峰时的需求。但据行业消息人士和分析师称,今年多家亚洲炼油厂在7月和8月维持或减少原油加工量,因该地区炼油厂在第一季利用原油价格处于逾10年最低水准的机会大量炼油,导致亚洲市场成品油供应过剩。

国际能源机构(IEA)本周所述,油市复苏之旅道阻且长,在经历过2年的原油过剩产出,以及夏季驱动油价走势的关键因素--美国汽油需求令人失望的情况下,石油库存正接近于饱和,据IEA表示,交易者因此不得不将原油大举囤积在海上,且目前的囤积量已录得2009年以来的最高水平。

同时,前期提振油价升至50美元/桶上方的局部地区原油供应中断影响正逐渐消退。在加拿大大火致使加拿大占其总原油供应40%的100万桶/日原油供应中断之后,目前其大部分原油产出活动已经得以恢复。

另据国际能源机构表示,尼日利亚的原油产出此前因武装袭击而出现削减之后,在6月份已经有所恢复。与此同时,虽然利比亚国家石油公司东、西两大敌对阵营此前和谈一度失败,但是近期双方的和解可能致使利比亚本月的原油出口有所增加。

据伊朗国家石油公司(NIOC)国际事务主管姆萨里(Mohsen Qamsari)表示,在超越预期收复80%制裁前拥有的市场份额后,伊朗现正计划在市场好转之下翻倍其石油出口。伊朗翻倍产量的计划将使OPEC产量维持在高位。在可预见的将来,石油供应将超越需求,而这无疑会限制油价的上涨。

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