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盈亏双向表法收益有哪些

广辉

双向表的检验方法是一种非参数检验法,其实际上是一张概率分布表,反应的是所有样本基金在连续两个时期内分别处于“输赢”(LW)、“输输”(LL)、“赢输”(WL)以及“赢赢”(ww)地位的数量。这里为大家分享一些关于盈亏双向表法收益有哪些,希望能帮助到大家!

盈亏双向表法概述

双向表的检验方式是一种非参数检验法,其实际上是一张概率分布表,反应的是所有样本基金在连续两个时期内分别处于“输赢”(LW)、“输输”(LL)、“赢输”(WL)以及“赢赢”(ww)地位的数量。其中,定义在t期内收益高于基准指数的基金为“赢家”(Winner),受益率低于基准指数的基金为“输家”(Loser)。该表反映了第t期的“赢家”成为第t+l期的“赢家”或“输家”的概率。判断基准:若基金的绩效存在持续性,则双向表中的“赢—赢”、“输—输”概率大于“赢—输”、“输—赢”概率;反之则基金绩效不存在持续性。

盈亏双向表法的运用

业绩持续的比例计算公式为:

持续胜出比率=(W - W)数目/{(W - W)数目 + (W - L)数目}

持续败出比率=(L - L)数目/{(L - L)数目 + (L - W)数目}

令P表示基金业绩在下期保持持续的概率,且各基金相对独立。当基金不会重复时,概率P=1/2,即如果不能拒绝的P=1/2原假设,说明业绩不存在持续性。由于代表持续胜出的基金数目的随机变量Y服从二项分布,所以可以构建一个二项式检验,验证持续性胜出概率是否大于1/2。当样本足够大时,随机变量的检验值将服从均值为0,标准差为1的正态分布,其检验公式为:

其中,Y是持续样本数目(如W - W数目),n是样本总数(如W - W数目与W - L数目之和),P是原假设中的概率1/2。


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